Resenha do livro "Black-Scholes and Beyond: Option Pricing Models"

Comprei este livro na Amazon.com. Queria ter comprado outros, mas talvez não fossem muito úteis devido às peculiaridades do mercado brasileiro. Então preferi um livro cuja base teórica fosse universal.

É um osso bem duro de roer, muito embora o autor considere que está explicando "do jeito fácil" (comparado aos artigos acadêmicos nos quais as teorias são baseadas). Precisei folhear umas 2 ou 3 vezes para "tomar pé" no texto. Mas pude notar que ele evita totalmente as equações diferenciais, o que é realmente um facilitador do entendimento para quem se vira bem com álgebra convencional.

O ponto forte do livro é ser uma boa referência teórica à precificação de opções. Todas as fórmulas e algoritmos estão lá: Black e Scholes, cálculo das "gregas", o que elas significam, sorriso da volatilidade, árvores binomiais etc. etc. O texto cita inúmeras fontes, de modo que é também um bom ponto de partida para pesquisas acadêmicas -- o tipo de informação que não se acha na Internet.

O ponto fraco do livro é não ter referência praticamente nenhuma a operações práticas com opções. Está certo que não é esta mesmo a proposta do livro -- mas ajudaria entender como usar as "gregas" ao avaliar a rentabilidade e risco de uma operação como um todo. Não seria necessário explicar *todos* os tipos de operações -- bastaria pegar apenas uma, por exemplo a venda coberta.

Em resumo, o livro é uma sólida referência teórica, e nada mais. É totalmente desaconselhado para quem não tem intimidade com matemática e fórmulas (a maioria das pessoas), e inútil para quem não vive do mercado. Por outro lado, é uma excelente opção, quase obrigatória, para quem tiver a pretensão de conhecer opções a fundo.